El BCB envió un documento técnico al Congreso Nacional en el que defiende vedar o restringir severamente la oferta de USDT y USDC en el país. La medida no está vigente todavía, pero marcaría un giro significativo para el mayor mercado de stablecoins de Latinoamérica.
De acuerdo a lo informado por Cointelegraph Brasil de manera exclusiva, El Banco Central de Brasil (BCB) envió al Congreso Nacional un documento técnico en el que recomienda prohibir o imponer restricciones severas a la oferta de stablecoins emitidas por entidades sin autorización y supervisión oficial en el país. Las empresas nombradas directamente son Tether, emisora de USDT, y Circle, emisora de USDC: las dos stablecoins más usadas en Brasil y en el mundo.
El argumento central del BCB es que estos emisores no están sujetos a la supervisión prudencial brasileña, no cumplen con los requisitos de reservas, gobernanza y prevención de lavado de dinero exigidos localmente, y representan un riesgo para la soberanía monetaria y la igualdad regulatoria del sistema financiero nacional.
La medida no está en vigor todavía. Se trata de una recomendación al poder legislativo, que debe tramitar y aprobar cualquier cambio a través del Congreso antes de que tenga efecto legal.
Brasil no llega a esta discusión desde cero
Desde la Resolución BCB número 521/2025, las operaciones con stablecoins referenciadas en moneda extranjera están clasificadas como operaciones de cambio, sujetas a supervisión del Banco Central y al IOF-Cambio del 3,5%. Esas transacciones requieren identificación de las partes, documentación y, por encima de los $100.000, una contraparte institucional autorizada por el BCB.
El marco regulatorio vigente desde febrero de 2026 ya exige que los prestadores de servicios de activos virtuales operen con licencia y cumplan estándares de gobernanza, prueba de reservas y cumplimiento normativo. Lo que el nuevo documento propone es dar un paso más: directamente vedar a los emisores extranjeros no supervisados, o condicionarlos a someterse completamente a la regulación brasileña para poder operar en el mercado local.
La postura del BCB no descarta las stablecoins como instrumento. La puerta queda abierta para emisores que se sometan integralmente a la supervisión oficial, lo que abriría espacio para emisiones locales reguladas o para que Tether y Circle soliciten autorización formal y cumplan con los estándares nacionales.
¿Por qué Brasil tiene urgencia regulatoria?
Según datos de la autoridad tributaria brasileña, las stablecoins representan alrededor del 90% del volumen de transacciones cripto en el país. Brasil es uno de los mayores mercados de stablecoins del mundo, con volúmenes que en algunos meses han superado en más de diez veces al volumen en Bitcoin en el mercado local.
Esa concentración es lo que hace al mercado brasileño especialmente sensible a las decisiones del Banco Central sobre stablecoins. Una prohibición o restricción severa de USDT y USDC no es una medida marginal: afectaría al instrumento dominante en el ecosistema cripto local, usado tanto para trading como para ahorro, remesas y pagos cotidianos.
El BCB también ha manifestado preocupación por el uso de stablecoins como mecanismo para eludir los controles cambiarios, especialmente en un contexto donde el real ha enfrentado presiones significativas frente al dólar. Una parte relevante de la demanda local de USDT y USDC funciona como cobertura contra la devaluación de la moneda local, lo que el banco central interpreta como una presión sobre su capacidad de gestionar la política monetaria.
Lo que viene en el Congreso
El proyecto de ley PL 4.308/2024, que tramita en paralelo, propone que la emisión de stablecoins respaldadas en moneda extranjera solo pueda realizarse por instituciones autorizadas por el BCB para operar en el mercado de cambio. La propuesta determina que las instituciones deben mantener reservas financeiras equivalentes al total de stablecoins emitidas, garantizar transparencia sobre los rendimientos y prohíbe el uso de derivados financieros como respaldo.
El proyecto debe pasar por cuatro comisiones antes de llegar al Senado. No es ley todavía, pero el tono del documento técnico del BCB y el avance legislativo paralelo marcan una dirección clara: Brasil se mueve hacia un modelo donde las stablecoins pueden existir, pero solo bajo supervisión nacional directa.