La Comisión Nacional de Valores (CNV) amplió el alcance de su régimen de tokenización, incorporó nuevos instrumentos financieros y extendió el sandbox regulatorio.
Argentina continúa profundizando su estrategia de modernización financiera. La Comisión Nacional de Valores (CNV) anunció una nueva ampliación del Régimen de Tokenización, permitiendo que más instrumentos financieros puedan representarse digitalmente mediante tecnología blockchain y otras infraestructuras de registro distribuido.
La actualización regulatoria amplía significativamente el universo de activos que podrán ser tokenizados dentro de un entorno supervisado, consolidando una política que el organismo viene desarrollando desde 2025 para acercar el mercado de capitales tradicional a las nuevas tecnologías financieras.
Más emisiones podrán representarse digitalmente
Uno de los cambios más relevantes es que ahora podrán tokenizarse valores negociables emitidos bajo cualquier Régimen de Oferta Pública Automática, incluyendo aquellos catalogados como de bajo impacto y los nuevos regímenes de mediano impacto ampliado. Hasta ahora, la tokenización estaba limitada a un conjunto más reducido de emisiones y estructuras financieras.
La medida busca ampliar el acceso de emisores e inversores a modelos de representación digital que permitan operar activos financieros utilizando tecnologías blockchain bajo un marco regulatorio reconocido por la CNV.
Además, la normativa aclara que incluso aquellos emisores que no estén obligados a presentar un prospecto podrán acceder al régimen de tokenización si deciden elaborarlo voluntariamente y solicitan la autorización correspondiente para la representación digital de sus emisiones.
La ampliación también incorpora nuevos productos financieros que podrán beneficiarse de esquemas de representación digital. Entre ellos se encuentran las cuotapartes de Fondos Comunes de Inversión Cerrados, los Fondos Comunes de Inversión Abiertos que replican índices —estructuras similares a los ETF tradicionales— y los Certificados de Valores vinculados a Exchange Traded Products (ETP).
La incorporación de estos instrumentos resulta especialmente relevante porque acerca la tokenización a vehículos de inversión más sofisticados y ampliamente utilizados en mercados internacionales, ampliando las posibilidades para administradores de fondos, emisores e inversores institucionales.
El sandbox regulatorio se extiende hasta 2027
Otro de los anuncios destacados es la extensión del sandbox regulatorio hasta el 31 de diciembre de 2027. Este entorno controlado permite que empresas y participantes del mercado prueben modelos innovadores dentro de un marco supervisado antes de una implementación definitiva.
La CNV justificó la decisión por el interés que ha despertado el régimen desde su creación y por la necesidad de seguir acompañando el desarrollo de nuevos modelos de negocio vinculados a la tokenización de activos financieros.
La ampliación llega en un momento donde la tokenización comienza a ocupar un lugar cada vez más relevante dentro de los mercados financieros globales. Bancos, gestoras de activos y organismos reguladores de distintas jurisdicciones están explorando cómo utilizar blockchain para representar instrumentos financieros tradicionales de manera más eficiente.
En el caso argentino, la estrategia regulatoria ha sido avanzar mediante etapas progresivas. Desde la creación inicial del régimen para activos del mundo real (RWA) y fideicomisos financieros hasta esta nueva expansión, la CNV ha buscado construir un marco que permita experimentar con innovación financiera sin salir del perímetro regulado.
Si la adopción continúa creciendo, Argentina podría consolidarse como uno de los mercados más activos de América Latina en materia de tokenización regulada, un sector que cada vez atrae más atención por su potencial para reducir costos operativos, mejorar la trazabilidad y ampliar el acceso a productos financieros digitales.