Por: CriptoBernie
La salida de Jack Mallers de Twenty One Capital, el cambio de estrategia de Strategy y el cierre de varios exchanges reflejan una nueva etapa de consolidación para la industria de bitcoin y las criptomonedas.
El 20 de julio de 2026 Jack Mallers dejó de ser CEO de Twenty One Capital (XXI). En menos de 15 meses desde el lanzamiento del vehículo de tesorería Bitcoin respaldado por Tether, SoftBank y Cantor Fitzgerald, el fundador de Strike salió de la compañía que ayudó a crear. Raphael Zagury, fundador de Elektron Energy, asumió el cargo. Strike permanecerá como empresa independiente y la fusión en tres vías que se había planteado quedó descartada.
Detrás del anuncio oficial hay una historia más clara: diferencias de visión. Mallers quería construir un negocio con flujo de caja real junto a la tesorería de Bitcoin. La junta, ya controlada de forma dominante por Tether después de que SoftBank vendiera su participación en mayo, parece haber preferido un enfoque más puro de acumulador. La acción de XXI había perdido gran parte de su valor desde los máximos y el mercado interpretó la salida como el final del capítulo fundacional.
Mientras tanto, Strategy (antes MicroStrategy) sigue siendo el gigante del sector con 843.775 BTC. Sin embargo, el tono ha cambiado. El mNAV lleva semanas operando por debajo de 1x y la compañía activó un programa de monetización que le permitió vender más de 3.500 BTC en julio para reforzar su reserva en dólares. Saylor mantiene el discurso de largo plazo, pero el balance se gestiona ahora con más prudencia.
En paralelo, el ecosistema de exchanges vive una ola de cierres.
BitMEX anunció su cierre definitivo para el 23 de septiembre.
BitMart detendrá el trading el 26 de agosto y las operaciones completas en enero de 2027. AscendEX ya había cesado actividades a principios de julio. Storj y Movement Labs presentaron Chapter 11. No son colapsos tipo FTX: en varios casos se trata de wind-downs ordenados de plataformas que perdieron
volumen, escala y viabilidad en un entorno de menor actividad retail y mayores costos regulatorios.
¿Coincidencia? No del todo. Todos estos eventos ocurren en el mismo entorno: volúmenes de trading más bajos, compresión de márgenes, presión regulatoria (especialmente MiCA) y una concentración de liquidez hacia los jugadores más grandes.
Twenty One ilustra los riesgos de gobernanza y control en las tesorerías corporativas. Strategy muestra que incluso el vehículo más exitoso debe ajustar su estrategia de capital. Los exchanges medianos revelan que el modelo basado en fees de retail y leverage ya no es suficiente para muchos.
Lo que estamos viendo no es el fin de la tesis Bitcoin treasury ni el colapso de la industria. Es una fase de limpieza y consolidación.
Los que sobrevivan serán aquellos con balance sólido, control claro y un modelo de negocio que no dependa exclusivamente del próximo ciclo alcista