La tokenización avanza, pero bajo las reglas del sistema financiero tradicional.
El día 2 de abril del 2026 el FMI ha publicado un documento que deja en claro su apoyo hacia la tokenización de activos. Sin embargo, ese apoyo no incluye al sistema cripto.
Este punto de vista llama la atención, ya que plantea una delgada línea entre la innovación y el control.
¿Qué propone el FMI?
El Fondo Monetario Internacional ha publicado un documento de carácter técnico donde propone algo llamativo: un sistema blockchain pero sin cripto. Podría decirse que busca los beneficios de la tecnología blockchain pero sin perder el control del sistema financiero.
La propuesta se basa en una reversión de la tokenización de activos. Dónde se construiría sobre registros públicos trazables e inmutables, pero dentro de sistemas tradicionales regulados y controlados. Es decir que apunta a la construcción de blockchain permissionadas y sistemas de gobernanza regulados, aplicado sobre dinero de bancos centrales.
Si bien no se expresa en el documento, la exclusión u omisión completa de criptomonedas descentralizadas (como bitcoin o Ethereum) representaría en sí un punto de fricción. Indirectamente podría representar una desaprobación del sistema existente de tokenización de activos.
A su vez, el FMI destaca en la documentación, los beneficios del sistema que propone. Asegurando que el nuevo sistema sería más rápido, ya que iría en tiempo real, más disponible, ya que estaría operando de forma continua las 24hs del día, y más seguro de monitorear. Destacando que de esta manera sería un sistema más eficiente en un marco controlado.
Uno de los puntos más llamativos en la propuesta de incorporar mecanismos de intervención a los contratos inteligentes. Es decir, se propone desarrollar una manera de “pausar o modificar” la ejecución de los mismos. Un hecho, que al día de hoy, es imposible de llevar a cabo, ya que los smart contracts son inmutables.
El FMI define 3 tipos de dinero tokenizado
El FMI clasifica el ecosistema de activos digitales en tres categorías principales: depósitos bancarios tokenizados, stablecoins reguladas y CBDCs. Señalando a las stablecoins respaldadas por activos seguros como instrumentos de inversión riesgosa, remarcando una “necesidad” de contar con activos con respaldo público para ser considerados activos seguros.
Entonces, la propuesta de innovación del FMI se basaría en cinco pilares fundamentales:
- Dinero seguro
- Igualdad regulatoria
- Claridad legal
- Interoperabilidad global
- Sistemas 24/7 con gestión de crisis
Conclusión:
La propuesta representa un interesante llamado de atención hacia el ecosistema cripto por existir en un marco regulatorio que podría considerarse gris. Sin embargo, pareciera un intento de sentar un control centralizado en un sistema que aboga por todo lo contrario, la descentralización. ¿Llegará a existir la tokenización sin descentralización?