El regulador salvadoreño y el Superintendente del Mercado de Valores de Perú dialogaron sobre cómo usar la tokenización para abrir el mercado de capitales a pymes y poblaciones históricamente excluidas
Perú está evaluando incursionar seriamente en la tokenización de activos (RWA). Por ello se han reunido dos reguladores, Juan Carlos Reyes (CNAD, El Salvador) y Juan Pichihua Serna (SMV, Perú).
El tema a discutir fue cómo usar la tokenización para bajar las barreras de entrada al mercado de capitales.
¿Invertir podría dejar de ser un privilegio?
El regulador de activos digitales más avanzado del mundo se reunió con el Superintendente del Mercado de Valores de Perú. Justamente, para discutir el interrogante de si las inversiones ya podrían dejar de ser un privilegio para unos pocos, y ser un derecho para todos por igual. La tokenización de valores aparece como la respuesta tecnológica y regulatoria a ese viejo problema.
Juan Carlos Reyes, presidente de la Comisión Nacional de Activos Digitales (CNAD) de El Salvador, compartió los detalles del encuentro en LinkedIn. Su contraparte fue Juan Pichihua Serna, Superintendente del Mercado de Valores (SMV) de Perú, un funcionario que viene insistiendo públicamente en que mientras economías como Chile tienen una inclusión financiera cercana al 90% de su población adulta, Perú aún se estanca alrededor del 60%, con una participación en el mercado de capitales que no llega al 6%.
La importancia de la tokenización
Tokenizar un activo financiero significa representarlo digitalmente sobre una red blockchain, dividiéndolo en fracciones más pequeñas que cualquier persona puede comprar. En lugar de necesitar miles de dólares para entrar al mercado de bonos o acciones, un inversor podría participar con montos mínimos, con los mismos derechos y la misma protección legal que un gran fondo de inversión.
Se habla de valores negociables supervisados. Como instrumentos financieros reales, emitidos bajo regulación estricta, no tokens sin respaldo. Desde enero de 2023, El Salvador habilitó mediante la Ley de Emisión de Activos Digitales (LEAD) la tokenización de productos agrícolas, deudas y la emisión de monedas estables. Modelo del que busca aprender Perú.
Perú apunta a pymes y zonas rurales
Lo que Pichihua planteó en la reunión no es nuevo en su agenda. La SMV viene trabajando en cómo bajar las barreras de entrada al mercado de capitales peruano, que históricamente estuvo concentrado en grandes empresas y capitales institucionales. El Superintendente ha reiterado que es de sumo interés para la SMV que una mayor proporción de la población se incluya financieramente, no solo por la vía bancaria, sino también mediante el mercado de capitales.
La tokenización aparece como una herramienta concreta para ese objetivo: permite que pequeñas empresas accedan a financiamiento fuera del sistema bancario tradicional y que inversores de cualquier nivel socioeconómico participen con montos accesibles.
Reyes resumió la propuesta en tres ejes que la tokenización hace posibles bajo supervisión regulatoria:
Accesibilidad a bajo costo: el fraccionamiento de activos elimina las barreras de entrada tradicionales. Ciudadanos de cualquier nivel económico pueden participar en instrumentos de inversión reales con retornos concretos.
Democratización del financiamiento: las empresas, especialmente las pymes, pueden acceder a fuentes de capital más diversas, complementando al sistema bancario a través de mercados secundarios más líquidos y transparentes.
Transparencia institucional: la trazabilidad de blockchain combinada con la supervisión regulatoria garantiza la máxima revelación de información y protege el ahorro de los inversores.
Conclusión
La tokenización de activos viene pisando fuerte en la región de Latam. Todo apunta a que los casos de uso y la solución a problemas de antaño viene aparejado a ello. Estas discusiones, si bien proyectan un paso interesante, lo que deja en el aire es la materialización. ¿Cuándo será una realidad para Perú?