Pese al repunte reciente, el peso colombiano acumula una apreciación de casi un 12% en los últimos doce meses. Las elecciones del 31 de mayo y los datos de la Fed son los factores más observados de corto plazo.
La Tasa Representativa del Mercado (TRM) oficial para el 12 de mayo de 2026 es de COP 3.759, lo que representa un aumento de $11,90 respecto a la TRM del lunes 11 de mayo, que cerró en $3.747,10. En el mercado spot la divisa se ha negociado entre 3.755 y 3.762 durante la jornada de hoy.
En las casas de cambio, los promedios varían por ciudad: el precio de compra del dólar ronda entre 3.600 y 3.650 pesos, mientras el precio de venta se mueve entre 3.700 y 3.780 pesos dependiendo del establecimiento y la zona. La diferencia entre la TRM y las casas de cambio refleja el spread habitual del mercado minorista.
El dólar arrancó el mes cerca de los 3.637 pesos y ya acumula una subida de aproximadamente un 3,5% en lo que va de mayo, llegando a los niveles actuales de 3.759. La semana pasada el movimiento fue igualmente relevante: el dólar cerró el viernes 8 de mayo alrededor de 3.736, con una ganancia semanal de aproximadamente 2,8%.
Sin embargo, el contexto de mediano plazo matiza ese repunte. En los últimos doce meses, el peso colombiano se ha apreciado cerca de un 11,57% frente al dólar, lo que convierte al movimiento de mayo en una corrección técnica más que en un cambio de tendencia. En lo corrido del año, el peso todavía registra una ligera apreciación frente al dólar.
Qué está moviendo la tasa
Hay factores que presionan al dólar al alza y factores que lo contienen, y en este momento los primeros están tomando algo de ventaja.
Del lado alcista del dólar, el factor más relevante en el corto plazo es la incertidumbre electoral local. Las elecciones del 31 de mayo de 2026 generan volatilidad típica en el mercado cambiario colombiano, especialmente cuando el resultado no está definido con claridad. A eso se suma la corrección técnica natural después de una apreciación tan pronunciada del peso durante 2025 y comienzos de 2026, y la volatilidad global derivada de las decisiones de política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos.
Del lado del peso fuerte, los fundamentales siguen siendo favorables. El Banco de la República mantiene tasas de interés relativamente altas, lo que hace atractivos los activos en pesos para inversores en búsqueda de rendimiento. Los precios del petróleo en niveles altos benefician las exportaciones colombianas y las cuentas externas del país. Y los flujos de capital hacia mercados emergentes, en períodos de búsqueda de rendimiento, también apoyan al peso.
Qué proyectan los analistas
Las estimaciones de los principales bancos y centros de análisis para el cierre de 2026 se agrupan en un rango de 3.700 a 3.900 pesos por dólar, con algunos más optimistas cerca de 3.600 y otros más cautelosos apuntando hacia 4.000.
El Banco de Bogotá estima un rango semanal de entre 3.704 y 3.796. Bancolombia proyecta un dólar cercano a los 3.700 en el segundo semestre. La Encuesta Mensual de Expectativas del Banco de la República de abril proyecta un cierre de año en 3.750, mientras que la Encuesta de Opinión Financiera de Fedesarrollo del mismo mes apunta a 3.733.
El consenso general ubica el promedio anual en torno a los 3.750 – 3.850 pesos, sin escenario base de debilitamiento fuerte del peso salvo que ocurra algún shock externo relevante, como una caída pronunciada del petróleo o una crisis política de mayor magnitud.
Los dos eventos más observados por el mercado cambiario en el corto plazo son la decisión de política monetaria de la Fed en Estados Unidos y el resultado de las elecciones colombianas del 31 de mayo. Cualquiera de los dos puede mover la tasa de forma significativa en uno u otro sentido.
Para quienes necesitan tomar decisiones de compra o venta de dólares, el rango de 3.700 – 3.850 parece el escenario más probable para las próximas semanas según el consenso de analistas, con el nivel de 3.900 como zona de resistencia relevante al alza.