Stablecoin Insider publicó el 15 de septiembre una guía que compara Brasil, México, Argentina, Colombia y Bolivia. La tesis es directa: la regulación ya decide quién escala en la región.
La región movió 324.000 millones de dólares en transacciones con stablecoins (monedas estables) durante 2025, con un alza interanual de 89 %. En Brasil, Argentina y Colombia esas compras ya superan la mitad de las compras en exchanges. El dato lo publica Stablecoin Insider en su guía del 15 de septiembre, que sintetiza su reporte The LATAM Stablecoin Economy 2026.
La lectura del reporte es que los reguladores dejaron de elegir entre prohibir e ignorar. Ahora absorben las stablecoins en normas cambiarias, de licencias y de lavado de dinero. Esa absorción formaliza el mercado y sube el costo de cumplir. Por lo mismo, premia a los operadores que ya tienen licencias y rieles locales.
Brasil es el caso que otros bancos centrales van a estudiar. Las resoluciones 519, 520 y 521 salieron el 10 de noviembre de 2025 y rigen desde el 2 de febrero de 2026.
Crean licencia obligatoria para VASP (proveedores de servicios de activos virtuales) y tratan a las stablecoins atadas a fíat como operaciones de cambio. Desde mayo de 2026 rigen reportes plenos y la transición corre hasta el 30 de octubre de 2026.
El encuadre cambiario tiene costo fiscal. Los pagos transfronterizos cubiertos con stablecoins entran al ámbito del impuesto IOF-Câmbio de 3,5 % desde febrero de 2026. Un riel que parecía casi gratis en cadena adquiere un costo regulado. Las empresas que modelan liquidación con stablecoins en Brasil deben modelar ese costo, no solo el fee de red.
Los proveedores con licencia deben segregar activos de clientes y certificar reservas con prueba independiente. Después del 30 de octubre de 2026 no podrán operar con contrapartes no autorizadas. En la práctica, esa regla fuerza la consolidación: quien no se licencia, se vende o sale.
Cómo quedan México, Argentina y Colombia frente a Brasil
México permite el uso público de cripto bajo la Ley Fintech de 2018, pero impide que las instituciones reguladas ofrezcan servicios directos. El volumen se mueve por exchanges y proveedores especializados, no por bancos.
En mayo de 2026 el Senado presentó la Iniciativa Murat. Crearía un régimen para stablecoins del peso en diez leyes financieras. El país recibió 61.800 millones de dólares en remesas en 2025.
Argentina regula al proveedor, no al activo. Los PSAV deben registrarse ante la CNV por las resoluciones 994/2024 y 1058/2025, con obligaciones de lavado bajo la Ley 27.739. El registro alcanza a firmas extranjeras que apunten a residentes argentinos.
El mercado ya usa stablecoins en más de 60 % de la actividad cripto. Tuvo 12 % de penetración mensual activa en 2025, la más alta regional según el reporte.
Colombia no tiene licencia VASP dedicada y opera bajo reglas generales de lavado. Convive con Bre-B, el sistema instantáneo que sumó 218 entidades y 33 millones de usuarios en seis meses desde octubre de 2025. Las stablecoins fueron 48 % de las compras en exchanges en 2024.
El reporte cita a Mandioca para explicar el motor. El peso pasó de unos 3.822 a 4.409 por dólar en un año, cerca de 15 % de depreciación. Los importadores guardan valor en dólares entre factura y pago.
Bolivia y lo que el reporte pide mirar hacia 2027
Bolivia es el giro más rápido. Prohibió las criptomonedas hasta 2024 y luego registró 14.800 millones de dólares en volumen en doce meses, con escasez de dólares mediante. El reporte cita primas del paralelo de 80 % a 95 % sobre la tasa oficial.
La política siguió a la práctica. En abril de 2026 el estatal Banco Unión vendía USDT por su billetera Yasta. El Ministerio evaluaba reconocer a USDT como medio de pago junto al boliviano y al dólar, con resguardos de lavado.
Para empresas, el mensaje es operativo. Movantis, red con más de 70 operadores y bancos y más de 90.000 puntos de pago, dice que integrar el riel es lo rápido. Lo difícil es licenciarse en cada mercado y sostener cumplimiento y liquidez local.
VelaFi, enfocada en el corredor Asia-LatAm, dice que los controles cambiarios suben la vara de infra. Rise, plataforma de nómina, reporta que más de 90 % de la nómina cripto ya va en stablecoins.
El reporte marca tres vectores a 2027. Brasil como plantilla de absorción supervisada. Más presión de lavado y de conocimiento del cliente empresa, con consolidación de proveedores y entrada de bancos por compra. Y derrame externo desde la GENIUS Act de Estados Unidos de julio de 2025 y MiCA de Europa como pisos de reservas y auditoría que LatAm toma como referencia.