Un análisis de BlocksBridge Consulting muestra cómo ejecutivos de TeraWulf, Cipher, Riot y Core Scientific vendieron acciones mientras el sector se revalorizaba por su narrativa de infraestructura de IA, justo antes de una caída sectorial del 16%
Mientras las acciones de mineras de bitcoin subían impulsadas por su narrativa de reconversión hacia infraestructura de IA, ejecutivos y grandes tenedores aprovecharon la revalorización para vender acciones, según un análisis de BlocksBridge Consulting.
El índice TEM AI Infrastructure Growth, que sigue a mineras, neoclouds y proveedores de energía ligados a la construcción física de infraestructura de IA, cayó 16% en el último mes.
La caída que puso el foco en los insiders
El índice TEM AI Infrastructure Growth, que sigue a mineras de bitcoin, neoclouds y proveedores de energía ligados a la construcción de infraestructura de IA, cayó 16% en el último mes. Según el reporte, la mayor parte de las ventas se realizó bajo planes Rule 10b5-1, un mecanismo legal que permite a los ejecutivos programar ventas de acciones con anticipación.
Aun así, el análisis advierte que una venta programada durante una suba puede parecer rutinaria, pero si le sigue una caída sectorial, empieza a parecer una ventana de liquidez bien aprovechada.
El caso TeraWulf
El ejemplo más visible es TeraWulf. El 29 de junio, Beowulf E&D Holdings, entidad manejada por el presidente y CEO Paul Prager, vendió 275.000 acciones a un precio promedio de $26,596, por unos 7,3 millones de dólares. Justo una semana antes de que la compañía anunciara un contrato de arrendamiento de infraestructura de IA por 20 años con Anthropic, valuado en unos 19.000 millones de dólares en ingresos contratados. Desde fines de marzo, Prager y su entidad vendieron en total cerca de 1,59 millones de acciones por unos 32,7 millones de dólares.
El reporte identifica casos comparables en otras mineras. En Cipher Digital, el CEO Tyler Page vendió el 8 de julio 112.500 acciones por unos 2,38 millones de dólares, bajo un plan adoptado en diciembre de 2025. En Riot Platforms, el CEO Jason Les vendió 175.000 acciones en mayo y otras 250.000 en junio, por un total combinado de más de 11 millones de dólares.
Por otro lado, en Core Scientific, el director legal Todd DuChene vendió 140.000 acciones el 6 de julio, sumando unas 260.000 acciones vendidas desde abril. Como accionista estratégico, Tether también recortó su posición en Bitdeer a unos $20 por acción, después de haber comprado a $8,85 durante una caída previa del mercado.
El reporte plantea que la primera fase del “trade” de infraestructura de IA giró en torno a la escasez de energía; la fase actual gira en torno a la disciplina de capital y el gobierno corporativo. No obstante, las ventas bajo planes 10b5-1 no son ilegales ni necesariamente señal de pesimismo, pero su coincidencia con la caída sectorial alimenta dudas sobre si el riesgo se está trasladando de los insiders hacia los accionistas del mercado público.