La SEC tailandesa finalizó 11 regulaciones para fondos al contado con custodia local. Solo BTC y ETH en la primera fase, sin margen ni acceso retail a ETF extranjeros.
Tailandia finalizó 11 regulaciones que permiten listar fondos cotizados (ETF, vehículos que replican el precio de un activo en bolsa) de bitcoin y ether en su bolsa principal. Las reglas entran en vigor el 16 de octubre de 2026. El marco fue anunciado por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC, el regulador de valores) del país el 8 de octubre.
El despacho original es de crypto.news, publicado el 9 de octubre. El anuncio de la SEC tailandesa confirma que los ETF cripto locales operarán solo en la Bolsa de Tailandia (SET, por su sigla en inglés). Bitcoin y ether serán las únicas criptomonedas elegibles en la etapa inicial.
Las reglas permiten a los inversionistas tailandeses exponerse a ambas criptomonedas mediante productos regulados. No necesitarán comprar ni custodiar los activos digitales directamente. Pero la vigencia del 16 de octubre no implica que algún fondo empiece a cotizar ese día. Las gestoras deberán cumplir primero todos los requisitos aplicables.
Cada ETF funcionará como fondo pasivo que sigue el precio de su criptomoneda. La SEC exige una exposición neta promedio de al menos 80% del patrimonio a una sola criptomoneda elegible por año contable. Futuras incorporaciones dependerán de la liquidez, la aceptación de mercado y la seguridad de la red.
Custodia local obligatoria y gestoras bajo examen
Las gestoras que quieran crear estos fondos deberán demostrar personal calificado y sistemas operativos adecuados. También necesitarán acuerdos idóneos con proveedores de servicios. Sus solicitudes deberán cumplir las reglas de los ETF comunes más los requisitos extra para activos digitales.
La SEC exige que los activos queden en custodios de activos digitales licenciados y supervisados en Tailandia. Las gestoras podrán tercerizar la gestión, pero solo con firmas que tengan la licencia adecuada. Los custodios podrán postularse como supervisores de fondos bajo la sección 121 de la ley de valores tailandesa.
El marco permite designar subcustodios si la custodia la prestan firmas licenciadas. La SEC dejó abierta la puerta a custodios extranjeros calificados en el futuro. Lo evaluará cuando lo considere apropiado. Tailandia había llevado la propuesta al estado de borrador en agosto, con el mismo piso de 80%.
Ese borrador siguió a consultas de abril y mayo sobre los principios de la política. Hubo otra ronda en agosto y septiembre sobre los proyectos de norma. Según el regulador, la mayoría de los consultados apoyó el marco. El paquete final suma cinco notificaciones del consejo supervisor y seis de la oficina de la SEC.
Minoristas protegidos y extranjeros restringidos
Las autoridades mantuvieron restricciones al acceso a productos extranjeros en el arranque. Las casas de bolsa no podrán facilitar inversiones en ETF cripto de afuera a clientes minoristas. Esa clientela queda reservada a inversionistas institucionales o de altísimo patrimonio.
Tampoco se permitirá emitir productos alternativos ligados a ETF extranjeros, como recibos de depósito. La restricción rige aun si esos fondos replican a bitcoin o ether. La SEC reserva la vía local para los fondos constituidos en el país.
Los fondos mutuos y privados tailandeses sí podrán invertir en los ETF locales. Antes solo podían hacerlo en ETF extranjeros bajo ciertas reglas. Los límites de inversión vigentes seguirán aplicando a esas compras.
Para los minoristas que compren en la SET, los corredores deberán explicar las características y riesgos antes de operar. Cada inversionista deberá confirmar que los entiende. Los emisores informarán la estructura, los proveedores y la custodia.
El regulador prohibió a las firmas dar préstamos de margen para comprar estos ETF. Los corredores deberán asesorar sobre diversificación y evitar la sobreexposición a digitales. También orientarán según la tolerancia al riesgo de cada cliente.
Reacciones divididas en la industria local
Las empresas de activos digitales del país respaldaron los nuevos productos. Attakrit Chimphlapibul, cofundador de Bitkub Group, dijo a Money and Banking que los ETF al contado de Estados Unidos abrieron el acceso institucional y minorista. Sobre el marco local, matizó que los resultados dependerán de la preparación de los operadores y la respuesta de los inversionistas.
Bitkub Online, operador del exchange Bitkub, se declaró listo para apoyar transacciones de las gestoras que lancen estos ETF. Nirun Fuwattananukul, CEO de Binance TH (la filial de Binance con Gulf), celebró la decisión. Dijo que la firma apoyará lanzamientos con liquidez y cooperación con gestoras.
La Asociación de Activos Digitales de Tailandia marcó otra preocupación. Su presidente, Nares Laopannarai, señaló el bajo interés institucional y bursátil tradicional en digitales. Los ETF no gozan de gran popularidad en el país. La entidad buscará articular a gestoras, corredores y firmas cripto en ETF y tokenizados.
El hecho es global y no toca a la región, así que se reporta sin forzar ángulo latinoamericano. Como contexto, el modelo tailandés de custodia local y bloqueo retail a producto extranjero ofrece un espejo para los marcos en construcción de Brasil, Chile y Colombia. La nota no trata del partnership con Tellus, así que no se declara doble pertenencia.