Citi elevó su meta a 12 meses tras el rebote del tercer trimestre. El banco asume que los ETF volverán a captar de forma gradual.
Citigroup elevó el 30 de septiembre de 2026 su objetivo a 12 meses para bitcoin (BTC) a USD 113.000, desde USD 82.000. Para ether (ETH) lo subió a USD 3.028, desde USD 2.240. La nota la firma el analista Alex Saunders y fue reportada por Reuters el 1 de octubre.
Al momento del despacho, BTC rondaba USD 84.500 y ETH USD 2.699, según datos de mercado citados por BeInCrypto el 2 de octubre. El giro es amplio en solo tres meses. El 30 de junio Citi había recortado a BTC de USD 112.000 a USD 82.000. También bajó a ETH de USD 3.175 a USD 2.240. Entonces BTC cotizaba cerca de USD 59.000 y ETH cerca de USD 1.600.
El supuesto de flujos pasó de USD 10.000 millones a cero. Ahora vuelve a USD 5.000 millones en 12 meses como caso base. Saunders ata la revisión a tres patas: actividad en cadena, macro y flujos a ETF (fondos cotizados). Cita miedos de devaluación junto a reglas de la SEC que, paradojalmente, avanzaron tras el freno de la ley CLARITY en el Senado.
Añade la ruptura sobre medias móviles de 200 días. Bitcoin marcó el 8 de septiembre un golden cross (cruce dorado), con la media de 50 días sobre la de 200.
El trimestre respalda el cambio de tono. BTC ganó 42,7% y ETH 70,8% en el Q3, según Coinglass. Fue el primer tercer trimestre todo en verde para BTC. Aun así, en el año BTC seguía -3% y ETH -8,4%.
La nueva meta implica +34% para BTC y +12% para ETH desde los precios del 2 de octubre. El objetivo de ETH queda incluso bajo los USD 3.175 previos a junio.
El supuesto de USD 5.000 millones es modesto frente a picos pasados. Llegaría por subas graduales de asignación desde asesores y brokerages (casas de bolsa). No prevé una ola única de compra. Esa gradualidad es la que sostiene el precio objetivo. Sin ese goteo, la tesis no cierra.
Por qué cambió la tesis en tres meses
El flujo de ETF explica casi todo el péndulo. A mitad de julio los ETF spot de BTC en EEUU acumulaban salidas netas por USD 5.800 millones en 2026. A fines de septiembre ya volvían a +USD 800 millones en el año.
La semana del 21 al 25 de septiembre captó USD 2.390 millones en BTC, la mejor desde octubre de 2025. BlackRock con IBIT sumó USD 1.160 millones esa semana. Fidelity con FBTC aportó USD 701,6 millones y ARK 21Shares con ARKB USD 294,7 millones.
Ether acompañó parte del rebote. Esa misma semana sumó USD 689,8 millones tras cinco sesiones positivas. BlackRock con ETHA captó USD 326,2 millones y Fidelity con FETH USD 174,1 millones.
El 28 de septiembre BTC sumó USD 31,07 millones y extendió a ocho sesiones la racha. El 29 añadió USD 66,19 millones y llegó a nueve. ETH en cambio restó USD 2,81 millones ese día y cortó siete sesiones de entradas.
El 30 de septiembre, fecha de la nota de Citi, el fondo se movió en contra. Los ETF spot de BTC perdieron USD 148,69 millones netos. Fidelity explicó USD 125,6 millones de la salida. Bitwise restó USD 13,6 millones y BlackRock USD 9,5 millones.
El 1 de octubre volvieron a +USD 102,7 millones, según SoSoValue. El dato muestra lo sensible del modelo a una sola jornada.
Citi también pone el foco en técnica y macro. La vuelta sobre la media de 200 días reabrió asignaciones. Las recompras de bonos largos del Tesoro desde agosto suavizaron el dólar. La exención de innovación de la SEC del 17 de septiembre sumó narrativa regulatoria. Nada de eso garantiza flujos. Solo mejora el telón de fondo.
Lo que los flujos todavía no confirman
La asimetría entre BTC y ETH es el punto débil. BTC tiene un canal ETF maduro para asesores. ETH enfrenta un techo técnico en torno a USD 2.800 y flujos menos consistentes.
Solo 3,49% del supply de ETH está en exchanges, según Santiment. Eso limita la venta potencial, pero no crea demanda por sí solo. Los ETF de ETH cortaron su racha el 29 de septiembre y sumaron tres días de salidas por ~USD 118 millones al 1 de octubre.
La comparación con otras casas ayuda a calibrar. La meta de Citi supera los USD 100.000 a 2027 de Matthew Sigel en VanEck. Queda lejos del máximo de USD 126.198 de octubre de 2025. CryptoQuant estima que la demanda spot aparente se contrajo en 170.000 BTC en 30 días. La prueba ácida será la reunión de la Fed del 27 y 28 de octubre.
Para la región, el caso se reporta sin relleno. Es un hecho global de mercado sin vínculo directo con LatAm en las fuentes. Para un lector regional la pregunta es práctica. Si sigue ETF, mire entradas netas diarias y no solo el titular del target. Un objetivo a 12 meses no es una señal de compra inmediata.