Los datos de los ETF de Bitcoin muestran que los grandes inversionistas no han abandonado el activo, incluso después de una caída cercana al 50% en su precio.
En medio de uno de los ciclos bajistas más desafiantes para el mercado de criptomonedas, los inversores institucionales parecen estar demostrando una resiliencia mayor de la que muchos críticos anticipaban.
Según Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise Asset Management, en una entrevista con CoinDesk, dijo que los datos provenientes de los ETF de Bitcoin sugieren que los inversionistas profesionales han mantenido en gran medida sus posiciones, incluso durante la fuerte corrección del mercado.
“La mejor evidencia que tenemos está en el mercado de ETF”, explicó Hougan, señalando que los flujos de capital hacia estos instrumentos muestran un comportamiento mucho más estable de lo esperado.
ETF de Bitcoin: flujos masivos y pocas salidas
Desde el lanzamiento de los ETF de Bitcoin al contado en enero de 2024, estos productos han atraído enormes cantidades de capital institucional.
De acuerdo con los datos compartidos por Hougan, los ETF de Bitcoin registraron aproximadamente 60.000 millones de dólares en entradas netas entre enero de 2024 y octubre de 2025.
Sin embargo, desde octubre de 2025 el precio de Bitcoin ha caído alrededor de un 50%, lo que en teoría podría haber provocado una ola de ventas institucionales.
Pero ocurrió lo contrario.
Durante ese mismo período de caída del mercado, los ETF registraron menos de 10.000 millones de dólares en salidas, lo que sugiere que la mayoría de los inversores profesionales decidieron mantener sus posiciones.
“En otras palabras, a pesar de un mercado bajista castigador, los inversores profesionales han demostrado tener ‘manos de diamante’ en bitcoin”, afirmó Hougan.
Entre los principales fondos del mercado destaca el BITB, el ETF de Bitcoin de Bitwise, que administra cerca de 3.000 millones de dólares en activos.
Mientras tanto, el mayor ETF de bitcoin al contado es el IBIT de BlackRock, que supera los 55.000 millones de dólares en activos bajo gestión.
Bitcoin sigue siendo un “activo no consensuado”
Para Hougan, estos datos también desafían una de las críticas más comunes al papel de los inversores institucionales en el ecosistema cripto.
Muchos analistas argumentaban que las instituciones, al ser más sensibles a las condiciones macroeconómicas y a los ciclos de liquidez, podrían liquidar rápidamente sus posiciones en bitcoin en momentos de estrés del mercado.
Sin embargo, los datos parecen indicar lo contrario.
“A pesar de su progreso en los últimos años, el bitcoin sigue siendo un activo sin consenso”, explicó el ejecutivo.
Esto significa que los inversionistas institucionales que hoy asignan capital a bitcoin están asumiendo un riesgo reputacional y profesional considerable, ya que todavía se trata de un activo que divide opiniones dentro de los mercados financieros tradicionales.
De acuerdo con Hougan, esto crea un filtro natural.
“Los inversores institucionales que deciden asignar tienen una convicción muy alta. No están 51% convencidos de que bitcoin sea una buena idea; están 80% o 90% convencidos”, explicó.
Capital institucional podría mantenerse estable en el futuro
Debido a esta dinámica, Hougan cree que el capital institucional invertido en bitcoin podría mantenerse relativamente estable incluso durante ciclos de alta volatilidad.
Las instituciones que ya han dado el paso hacia el mercado cripto suelen hacerlo con una estrategia de largo plazo, basada en la narrativa de bitcoin como reserva de valor digital.
Esto, según el ejecutivo, podría convertirse en uno de los factores más importantes para la maduración del mercado.
La predicción de 1 millón de dólares para Bitcoin
Hougan también reafirmó una de las predicciones más ambiciosas del ecosistema: la posibilidad de que bitcoin alcance 1 millón de dólares por unidad en el futuro.
Según su análisis, el escenario no es tan improbable como muchos creen.
“Lo más sorprendente de mi predicción de un millón de dólares es que no es sorprendente en absoluto”, dijo.
Para que esto ocurra, explica, solo se necesitan dos condiciones:
- Que el mercado global de reserva de valor continúe creciendo, y que bitcoin capture una pequeña pero significativa porción de ese mercado.
Si las tendencias actuales continúan durante la próxima década, Hougan cree que ese objetivo podría materializarse.
“Solo necesita que lo que ha estado ocurriendo durante los últimos 10 o 20 años siga ocurriendo durante los próximos 10 años”, concluyó.